Concessões: CCR, OHL, Ecorodovias

Concessões de rodovias: analista revisa estimativas para empresas do setor



A analista Renata Faber revisou suas estimativas para as empresas do setor de concessões de rodovias, mantendo a recomendação de outperform para CCR (CCRO3) e OHL (OHLB3) e rebaixando Ecorodovias (ECOR3) para market perform – principalmente por conta de valuation, que não parece atraente nos níveis atuais, mas o baixo índice de dívida líquida/EBITDA da empresa deixa a companhia mais bem posicionada do que CCR e OHL para fazer novos investimentos. Na opinião da analista, as empresas de concessões de rodovias contam com um cenário positivo no país, por conta dos investimentos necessários em logística – e que passam, necessariamente, pelo transporte rodoviário, que representa 58% da matriz de transportes brasileira, da possibilidade de novos leilões e pelo fato de se tratar de um setor mais defensivo e que se beneficia em um cenário de inflação em alta, já que as tarifas de pedágio são reajustadas de acordo com índices de inflação, o que deve levar a expansão de margens para as empresas do setor. A analista destaca as ações de OHL como a melhor maneira de se posicionar no setor por conta de valuation e, também, porque a empresa tem espaço para aumentar a alavancagem. O preço justo para as ações é de R$ 71,5. A analista também chama a atenção para CCR, que deve passar por uma expansão de margens nos próximos trimestres e não conta com restrições de liquidez, como é o caso de OHL; o preço justo para as ações é de R$ 53,2. Por fim, o novo preço justo para as ações de Ecorodovias é de R$ 14,5.